一路開掛的拼多多，依然在開掛。

從拼多多5月20日發布的Q1財報看，其平臺營收、輻射的GMV、活躍用戶數等核心數據，依然保持著飛速增長狀態。營收45.452億元，同比大漲228%；GMV5574億，同比大漲181%；活躍用戶增長50%以上至4.433億，凈增近1.5億。

在流量紅利消失的后移動互聯網時代，拼多多這樣的增長速度（尤其是用戶），堪稱可怕了。

要知道，近年來在這方面始終保持領先地位的阿里，一季度也不過增長了1.02億活躍用戶。京東就更不濟了，截至2019年3月31日，京東過去12個月的活躍用戶數為3.105億，比2018年3月底的3.018億增長870萬，同比僅僅微增了2.88%，今年Q1略好一些，同比增長了15%，不過量級與拼多多、阿里比差距略大。

拼多多增長迅猛，和阿里之間幾乎已經到了針尖對麥芒的地步，大有要挑翻阿里的節奏。

據極光大數據最新報告顯示，截至2019年第一季度，拼多多新增用戶44.2％來自二線及以上城市，一二線城市用戶占比持續上升。此外，拼多多的用戶滲透率持續攀升，對于淘寶用戶的滲透率已達40.1%。

財報還顯示，截至2019年3月31日的12個月期間，拼多多平臺活躍買家年度平均消費額進一步增長至1257.3元，較年同期的673.9元同比增長87%。

曾經關注五環外生意的拼多多，正在向上滲透，這簡直是在動其他電商品牌的奶酪。有消息稱，阿里計劃將聚劃算、淘搶購、天天特賣三大特賣頻道合并組團，用以抓住新制造的機會，狙擊拼多多。

這場戰役中，拼多多也在多線發力。為了幫助商家深入了解新電商模式及其運轉機制，拼多多于2018年7月推出“多多大學”，截至2019年3月底，已有超過200萬商家訪問、學習1300多個在線課程。

針對優質商家的扶持力度也在加大。拼多多自2019年以來聯合更多品牌方，加大促銷讓利和精準補貼的力度。僅2019年第一季度，拼多多就連續推出“年貨節”“春節不打烊”“美好生活萬人團”“520秒殺節”等一系列大型活動。一季度拼多多銷售和市場推廣費用為48.90億元，較去年同期的12.18億元同比增長302%。

由于黑灰產薅羊毛事件，引發外界對于內部系統和風控體系缺失的猜測，拼多多在研發投入上“痛下血本”。財報顯示，2019年第一季度，拼多多研發費用攀升至6.671億元，較去年同期增長816%。平臺研發費用占收入比達14.68%，投入主要為人才、算法、系統等。

拼多多一直強調在農產品與生鮮品類中打造基于“農貨中央處理系統”的農貨上行體系，幫助農產區形成穩定產銷機制。此外，工業品下行以及上游制造業轉型升級，正在成為拼多多后臺建設的重要組成部分。拼多多正在通過“新品牌計劃”加大對于中國優質制造產能的扶持，批量培育服務最廣大群眾的“普惠”品牌。

目前，該計劃覆蓋品類范圍已經擴大至日化、家電、3C、日用品、玻璃器皿等諸多類目。同時，基于“新品牌計劃”的實踐與經驗，拼多多聯合上海100家老字號品牌推出“上海老字號新電商計劃”，幫助該群體擁抱4.43億消費人群。

拼多多平臺活躍買家數量的大幅增加、移動端月活用戶的增加、一二線城市用戶比例的持續增加，這三個用戶層面核心數據的指標提升，都在說明拼多多越來越受“全域”用戶的認可和肯定。

這恐怕是京東阿里們，甚至我們絕大部分人都難以想象的事情。畢竟，五環外的“產物”，原來在五環內，也可以這么走俏？我們的消費市場，還真是夠難以理解的。

人口紅利消失殆盡，社交流量觸碰天花板的當下，電商的高速增長已基本宣告結束，然而拼多多卻成了一個例外。從目前的趨勢來看，四五線城市、縣域、城鎮、農村市場的互聯網消費才剛剛被挖掘，依托于拼團模式和性價比路線，拼多多還有數億用戶的潛能可以挖掘。而且，在下沉市場之外，一二線城市的新用戶群體也將成為拼多多的新流量池，隨著拼多多的品類擴展，也將有機會從其他電商手中爭奪用戶。

當然，這樣的態勢對阿里京東這樣的巨頭們不好受，拼多多自己其實也不怎么好受，畢竟，其用投入來換增長的階段策略，在Q1財報中彰顯得很明顯了。

拼多多Q1凈虧損約為去年同期7倍，凈虧損同比擴大。具體來看，各項成本增速都很大——營收成本8.733億元，同比增長174%；運營開支57.924億元，同比增長339%；銷售與營銷開支48.893億元，同比增長302%；總務與行政開支2.361億元，約上年同期10倍；研發開支6.671億元，同比增長816%。以致于其同期運營虧損高達21.205億元，也擴大了10倍。

不過，這一切在拼多多創始人黃崢看來，都不是什么問題，其表示拼多多短期重點并不在轉化率上，而是平臺產品及服務的優化。“公司的營銷支出有各種形式，品牌廣告幫助我們提高品牌知名度；在線按效果付費廣告可以增加用戶流量和提高用戶使用度；購物券和打折促銷可以提高用戶的復購率和復購習慣，激勵用戶嘗試平臺的新功能。”

當然，拼多多的底氣或許還源于其手頭的現金儲備。

從賬上持有資金看，拼多多依舊“不差錢”。截至2019年3月31日，拼多多持有的現金、現金等價物及受限資金為372億元，較截至2018年12月31日的305億元增長67億元。剔除受限現金，拼多多持有現金和現金等價物225億元，此外，平臺還有69億元資金用于短期投資項目。

看來，拼多多的全面滲透戰役，還是有足夠的余糧來打一打的，阿里們接下來的日子，很可能會更不好受了，面對拼多多這樣的”野蠻人“，打也打不死，搶也搶不過，你說憋屈不？

我們外人看著都難受。