近日，寶寶樹發(fā)布2019年年報。整個2019年，寶寶樹營業(yè)收入由2018年的7.6億元下降至3.57億元，下降幅度達(dá)53.06%，已然腰斬；實(shí)現(xiàn)凈利潤-4.94億元，同比下降193.96%，由盈轉(zhuǎn)虧。

而寶寶樹業(yè)績?nèi)嫦陆档谋澈螅巧鐓^(qū)整體月活用戶增長不再、廣告行業(yè)整體景氣度下行、管理層動蕩等因素的合力所致。

據(jù)公開資料顯示，寶寶樹創(chuàng)立于2007年，根據(jù)2018年沙利文報告，寶寶樹是以2017年MAU計中國最大、最活躍的母嬰類社區(qū)平臺。2019年上半年平均MAU（月活躍用戶）總數(shù)達(dá)1.56億。

業(yè)績下滑，全年營收降幅53.1%

據(jù)了解，寶寶樹成立于2007年，2018年6月與阿里達(dá)成戰(zhàn)略合作，新一輪融資后估值達(dá)140億人民幣，隨后在2018年11月27日赴港上市。不過小編注意到，有著龐大的粉絲群體的寶寶樹在上市前卻三年連續(xù)虧損。

據(jù)了解，從2015年至2017年，寶寶樹年度虧損分別為-2.86億元、-9.35億元、-9.11億元，凈利潤率分別為-143.2%、-183.3%、-124.9%。三年累計的虧損額高達(dá)21.31億元，尤其是在競爭最激烈的2016年，虧損狀況達(dá)到了巔峰。

2018年營收7.6億元，同比增長4.2%，撇除上市費(fèi)用調(diào)整后凈利潤為2.01億元，同比增長29.7%，首次實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。不過好景不長，2019年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。

據(jù)2019年財報，寶寶樹全年收入約3.57億元人民幣，降幅約53.1%。在全年營收降幅53.1%背后，是電商業(yè)務(wù)、廣告、知識付費(fèi)等業(yè)務(wù)板塊的營收全面下滑。電商業(yè)務(wù)及知識付費(fèi)業(yè)務(wù)的營收分別為2221.4萬元、1457.4萬元。分別同比下降53.1%、83.6%、49%。

對此，寶寶樹給出的解釋是，由于受中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)下滑等因素影響，主要廣告客戶的預(yù)算進(jìn)一步緊縮，廣告業(yè)務(wù)的競爭日益激烈，導(dǎo)致主要客戶的廣告投放減少。

管理層動蕩，復(fù)星成第一大股東

隨著高管連續(xù)離職，股價暴跌，創(chuàng)始人資產(chǎn)被凍結(jié)。曾經(jīng)獲得阿里投資的國內(nèi)最大的母嬰在線社區(qū)之一，寶寶樹一年多來可謂麻煩不斷。

據(jù)近日媒體報道稱，寶寶樹原CTO詹宏勇已于近日正式離職，新任CTO為樂一帆。除CTO詹宏勇以外，寶寶樹在過去的一段時間離去的高管包括原副總裁兼商業(yè)總負(fù)責(zé)人魏小巍、廣告業(yè)務(wù)總負(fù)責(zé)人陸燁瑋、產(chǎn)品運(yùn)營總負(fù)責(zé)人唐樺。目前，原業(yè)務(wù)團(tuán)隊高管中，僅有電商業(yè)務(wù)總負(fù)責(zé)人郭穎在任，但已轉(zhuǎn)崗CHO（首席人力資源官）。

對此王懷南回應(yīng)稱，寶寶樹創(chuàng)業(yè)至今已有13年，這期間有些老員工因為健康、家庭、事業(yè)等個人原因離開。同時，寶寶樹一直從文化和業(yè)績兩個角度去衡量每一位同事，因此這里面的優(yōu)化也是持續(xù)不斷的。隨著各個階段對人才需求的不同，現(xiàn)在也有更多的新同事加入。

而且，就連王懷南本人在去年9月也傳出了套現(xiàn)離開，出任美國電子煙品牌Juul中國區(qū)CEO的消息。當(dāng)時王懷南還進(jìn)行了辟謠，表示不會離開寶寶樹。

近年來寶寶樹的管理層出現(xiàn)動蕩不說，又傳來了王懷南被法院凍結(jié)個人資產(chǎn)的局面。

申請凍結(jié)王懷南資產(chǎn)的是寶寶樹股東之一寧波招銀首信投資合伙企業(yè)。寧波招銀為保自己財產(chǎn)不受損，便于2019年10月向上海仲裁委員會申請查封、凍結(jié)王懷南的5226.55萬元財產(chǎn)，北京市第一中級人民法院已裁定并開始執(zhí)行。

在寶寶樹面臨危機(jī)時，復(fù)星集團(tuán)選擇了進(jìn)一步介入。上市前的聚美優(yōu)品、濱江集團(tuán)在上市后紛紛退出，復(fù)星國際取代王懷南成為第一大股東。高管方面，公司多個板塊的負(fù)責(zé)人離職，業(yè)務(wù)團(tuán)隊大換。目前，復(fù)星國際方面的高管接管了公司運(yùn)營。

結(jié)語

有業(yè)內(nèi)人士表示，寶寶樹布局電商業(yè)務(wù)的錯誤在于，在內(nèi)容、社區(qū)、垂直專業(yè)上沒有建立優(yōu)勢。而且其大部分營收來源于廣告，但它卻并未跟進(jìn)廣告營銷市場的大環(huán)境與大趨勢即時布局，在新興營銷模式上跟進(jìn)乏力。

而且母嬰行業(yè)天花板本來就低，近年來互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)競爭激烈，加之新出生人數(shù)逐年下降，而且寶寶樹0-2歲的用戶定位生命周期短、拉新獲客壓力大、依靠社區(qū)內(nèi)容變現(xiàn)的模式越來越難走。

華牛原創(chuàng) 作者 趙玲 圖片來源 攝圖網(wǎng)