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最新消息，英偉達(dá)將在2024年11月8日替代英特爾成為道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的組成成員。

這是歷史最悠久的美國(guó)市場(chǎng)指數(shù)之一，只有30家能代表美國(guó)工商業(yè)的上市公司有資格入選。

消息釋出，英偉達(dá)股價(jià)上漲2.9%，英特爾股價(jià)下跌1.85%，道瓊斯指數(shù)下跌0.9%。

這一變動(dòng)意味著，英特爾將結(jié)束在道瓊斯指數(shù)中25年的任期，半導(dǎo)體行業(yè)巨變還在加速發(fā)生。

今年以來，英偉達(dá)股價(jià)上漲了180%，而英特爾股價(jià)則下跌了一半以上。

這一年中，英偉達(dá)的市值膨脹至3.3萬億美元，僅次于蘋果。英特爾則市值大縮水2000億美元。

△英特爾VS英偉達(dá)市值對(duì)比（截至今年2月）

英偉達(dá)的加入意味著道瓊斯指數(shù)中將包含4家市值超萬億美元的科技公司（微軟、蘋果、亞馬遜），目前全球6家萬億美元市值公司中，只有谷歌和Meta尚未加入。

今年英特爾在道指表現(xiàn)最差

今年的半導(dǎo)體市場(chǎng)，英特爾英偉達(dá)兩大巨頭，始終冰火兩重天。

在AI熱潮影響下，GPU逐漸取代CPU，成為備受市場(chǎng)追捧的計(jì)算產(chǎn)品。英偉達(dá)在GPU領(lǐng)域擁有近乎絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，Amber、Hopper架構(gòu)產(chǎn)品奇貨可居，最新一代Blackwell更擁有極高的市場(chǎng)需求，尚未正式出貨但未來一年訂單已爆。

最直接的反映來看財(cái)報(bào)表現(xiàn)。

2025財(cái)年第二財(cái)季，英偉達(dá)營(yíng)收300億美元（約2138億元），同比大漲122%；每股收益（非GAAP）0.68美元（約4.8元），同比增長(zhǎng)152%，均高于分析師的預(yù)期。

其核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心營(yíng)收263億美元（約1874億元），超出市場(chǎng)預(yù)期的250.8億美元（1787億元），游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收29億美元（約206.6億元），同比增長(zhǎng)16%。

股價(jià)方面更是一路飆高。從年初到現(xiàn)在，已經(jīng)上漲超180%。

通過拆股，英偉達(dá)股價(jià)下降了90%，這也讓它更有可能加入道指，不會(huì)對(duì)指數(shù)權(quán)重產(chǎn)生過大影響。

此次道指成員更換，是今年2月亞馬遜取代沃爾瑪后的再一次變動(dòng)。

然而反觀英特爾這邊，今年幾乎是這位芯片巨頭成立56年以來的最低谷。

股價(jià)1年下跌54%，市值暴跌2000億。成為今年道指成員中表現(xiàn)最差的公司。

在市場(chǎng)份額流失、制造挑戰(zhàn)以及被收購(gòu)等壓力下，今年以來，英特爾已宣布裁員16500名員工，并縮減房地產(chǎn)占用面積。

9月，高通意圖收購(gòu)英特爾的消息更是轟動(dòng)全球。盡管該收購(gòu)在反壟斷法案等因素影響下，達(dá)成難度很高。同時(shí)也有私募機(jī)構(gòu)出手援救，向英特爾投下50億美金。

但是半導(dǎo)體市場(chǎng)的變化幾乎已經(jīng)確定。

就在最近，英特爾方面表示，今年無法實(shí)現(xiàn)AI芯片5億美元的銷售目標(biāo)。CEO基辛格將這歸因?yàn)镚audi芯片的軟件問題以及芯片迭代問題。

上季度，英特爾剛剛推出了Gaudi 3。這款A(yù)I芯片提供與英偉達(dá)CUDA相當(dāng)?shù)哪芰Γ庠谔魬?zhàn)英偉達(dá)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

英偉達(dá)正是憑借CUDA，讓GPU擁有解決復(fù)雜計(jì)算問題的能力，開始在AI領(lǐng)域產(chǎn)生深刻影響。完善的CUDA生態(tài)，也是如今英偉達(dá)能夠坐穩(wěn)霸主的地位的關(guān)鍵因素之一。

不過值得一提的是，在CUDA最早出現(xiàn)時(shí)，當(dāng)時(shí)的英特爾并不看好，表示“它只是計(jì)算發(fā)展史上的一個(gè)小注腳”。

幾度瀕臨破產(chǎn)，靠CUDA絕地重生

2008年，英偉達(dá)剛剛邁出嘗試移動(dòng)市場(chǎng)手機(jī)芯片的第一步，打算不局限于游戲市場(chǎng)。

當(dāng)時(shí)還沒當(dāng)上CEO的英特爾高管Pat Gelsinger，接受采訪時(shí)說過這樣一句話：

英偉達(dá)CUDA這樣的通用GPU計(jì)算，可能無非是計(jì)算發(fā)展史上一個(gè)有趣的注腳。

甚至他認(rèn)為，隨著像Larrabee這樣的混合技術(shù)的出現(xiàn)，獨(dú)立的顯卡將逐漸消失，而 “兼容的計(jì)算模型的演進(jìn)” 將是未來的趨勢(shì)。

英特爾在當(dāng)時(shí)會(huì)給出如此觀點(diǎn)，也并非純粹的傲慢。

實(shí)際上，在CUDA誕生最初，飽受市場(chǎng)質(zhì)疑，甚至導(dǎo)致英偉達(dá)股價(jià)大縮水、陷入危機(jī)。

作為一個(gè)由實(shí)習(xí)生牽頭開發(fā)的產(chǎn)品，CUDA誕生的初衷是最大化利用GPU并行計(jì)算能力，瞄準(zhǔn)的市場(chǎng)則是“不起眼的科研領(lǐng)域”。

2004年，斯坦福大學(xué)博士生Ian Buc進(jìn)入英偉達(dá)實(shí)習(xí)，當(dāng)時(shí)，Buck參與過一項(xiàng)編程競(jìng)賽，任務(wù)是讓能更容易地管理GPU的眾多計(jì)算引擎。

CUDA的核心設(shè)計(jì)理念就是計(jì)算機(jī)中的線程。與傳統(tǒng)CPU中的4、8和16個(gè)線程不同，GPU中的線程可以多達(dá)幾萬個(gè)。

Buck表示，看起來這些線程的管理是一件十分復(fù)雜的事情。但實(shí)際上，編程人員主要的困難在于如何發(fā)揮這些線程的優(yōu)勢(shì)，而不是管理這些線程。早期，CUDA的性能主要依賴編程人員人工發(fā)現(xiàn)代碼中可并行計(jì)算的部分。

黃仁勛看到了超級(jí)計(jì)算大眾化的前景，于是堅(jiān)定推進(jìn)CUDA，希望它能運(yùn)行在每一張GeForce卡上。

不過需要注意，當(dāng)時(shí)GPU還主要被用于圖形渲染，科學(xué)計(jì)算和數(shù)據(jù)處理只占非常一小部分的份額。英特爾主導(dǎo)的CPU市場(chǎng)能夠很好滿足當(dāng)時(shí)的計(jì)算需求。

但是，為了CUDA，老黃幾乎賭上全部身家。

CUDA項(xiàng)目啟動(dòng)，意味著每年將需要5億美元的研發(fā)投入，而當(dāng)時(shí)公司全年的總收入才大約30億美元。也就是說，老黃把整個(gè)整個(gè)公司的1/6，押注在了和公司核心業(yè)務(wù)似乎沒什么關(guān)系的一個(gè)軟件平臺(tái)上。

最后來看，自CUDA推出以來，英偉達(dá)在將GPU轉(zhuǎn)化為更通用的計(jì)算工具上投入了將近100億美元。

說巧不巧，正當(dāng)黃仁勛大舉押注CUDA之時(shí)，計(jì)算行業(yè)也正在發(fā)生廣泛變革，摩爾定律帶來的計(jì)算提升速度正在放緩，這也讓當(dāng)初借此統(tǒng)治芯片市場(chǎng)的英特爾，地位發(fā)生動(dòng)搖，即便諸多芯片設(shè)計(jì)公司試圖從無到有打造更專業(yè)芯片，并讓該類芯片與英特爾處理器一同運(yùn)行，利用芯片電路的微型化提供更多的好處。

但又怎擋得住英偉達(dá)的勢(shì)能優(yōu)勢(shì)。在英特爾和其他芯片廠商轉(zhuǎn)型途中，英偉達(dá)不需要從頭做起，只要重新定位已有的芯片，利用在CUDA項(xiàng)目中開發(fā)的芯片和軟件，就能逐漸打造出一個(gè)廣受程序員和企業(yè)歡迎的技術(shù)平臺(tái)。

與此同時(shí)，英偉達(dá)在研發(fā)上始終保持著超高投入。這是英偉達(dá)在計(jì)算市場(chǎng)長(zhǎng)期保持領(lǐng)先的秘訣。從Volta、Amber到Hopper、Blackwell架構(gòu)，百萬億美元投入下，一個(gè)GPU帝國(guó)正在被快速建立。

當(dāng)然，這也得益于人工智能大潮的影響。

在ChatGPT騰空出世之后，英偉達(dá)迎來了史上最快速增長(zhǎng)期，市值翻了6倍。

曾經(jīng)不可超越的對(duì)手英特爾，卻在最新AI趨勢(shì)開啟后，未能抓住新增長(zhǎng)時(shí)機(jī)。

如今，英偉達(dá)代替英特爾加入道指，不僅是兩家公司的興衰更替，更是整個(gè)半導(dǎo)體/計(jì)算產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全新時(shí)代。

老黃曾說，人工智能終將影響到世界上的每一家公司。

而專注于GPU的英偉達(dá)，正在讓這種影響，更快速擴(kuò)展。