如果你接觸過外貿(mào)，或者平時有涉及到將人民幣兌換成其它國家貨幣的話，那你一定接觸過匯率。

所謂匯率，是指一國貨幣相對另一國貨幣的價值，比如現(xiàn)在人民幣兌美元的匯率是0.1382，意思就是1元人民幣等于0.1382的美元，而1美元相當(dāng)于7.2345人民幣。

這兩年人民幣兌美元的匯率一直在降低，或者說人民幣相對美元一直在貶值。

那么有趣的問題是，這個匯率到底是怎么來的，憑什么美元會比人民幣值錢這么多呢？

大部分人應(yīng)該都知道現(xiàn)在的匯率是由供需關(guān)系決定的，這是教科書中的知識，但如果你和我一樣沒有任何金融知識背景的話，那么你可能也和我一樣，很難理解這個供求關(guān)系到底如何影響貨幣價值。

圖：匯率的浮動

其實，匯率的變化和股票的波動完全一樣，當(dāng)外國人對人民幣的需求增加時，那么人民幣就會隨之升值，而體現(xiàn)在人民幣兌美元的匯率上就是走高。

這里的“需求”其實就是指外國人將自己的貨幣兌換成人民幣的需求，兌換得越多就說明需求越大，它就越值錢，沒什么人兌換，那么需求就是小越不值錢，就像一支股票買的人多了它就值錢一樣。

美元之所以比人民幣值錢，自然是因為人們兌換美元比兌換人民幣的需求更大，所以美元就值錢。

老實說，在沒有仔細(xì)去了解匯率之前，我一直以為是因為人民幣比美元印得多，才導(dǎo)致人民幣不值錢的，其實美元印得更多或者說流通量更多，而它之所以值錢只是因為它的需求更大的，人們更愿意持有它而已。

什么在影響匯率？

有許多因素會影響一種貨幣的價值，或者說影響外匯的供求，其中當(dāng)然也包括一種貨幣的流通量。

貨幣的流通量主要是由利率決定的，利率高的時候，大家就更愿意存錢而不是借錢，反映到貨幣流通就是減少，同理利率低的時貨幣流通量就大。

所以，影響匯率波動的第一個因素就是兩個國家的利率水平，國家會根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)情況來制定利率，通常利率低的時候就是意味著要刺激經(jīng)濟(jì)，而利率高就是一種經(jīng)濟(jì)緊縮手段。

我們知道，從2022年開始美元持續(xù)加息，而咱們國家正好是另外一種貨幣政策——降息。

22年3月開始美元兌人民幣上升

人民幣對美元則下降

所以，你會發(fā)現(xiàn)，從2022年3月開始（美元第一次加息的時間），美元兌人民幣的匯率一直在上升。

影響匯率的第二個重要因素就是國際收支，或者說進(jìn)出口情況，當(dāng)外匯收入小于外匯支出時——也就是貿(mào)易逆差時，那么本國貨幣就會貶值。

這個也很好理解，當(dāng)你需要更多的外匯去支付商品時，外匯的需求自然上漲，外匯價值自然也就上升，而本國貨幣相對就貶值。

而國際貿(mào)易的順差和逆差是由你的產(chǎn)品吸引力決定的，由于中國是制造大國，產(chǎn)品相當(dāng)有吸引力，所以我們現(xiàn)在對美國是長期處于順差中，這個對人民幣的價值有極大的促進(jìn)作用。

其實，你會發(fā)現(xiàn)我們國家貿(mào)易順差帶來的人民幣升值非常明顯，在2001年中國加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，我們以較廉價的勞動力生產(chǎn)出極具競爭力的產(chǎn)品，并瘋狂出口，導(dǎo)致人民幣價值一路飆升，在2001年之前，1美元要兌8元人民幣，而在2001年此之后長期維持在6元多，不過現(xiàn)在因為美元加息變成了7元多。

當(dāng)然，這兩個因素（利率和國際收支）只是影響匯率短缺波動最重要的因素之一，還有許多因素都在影響匯率。

其中，最明顯的是一個國家的貨幣的國際地位，國際地位越高，人們就更喜歡用它支付和持有它，它就會更有價值。

而貨幣的國際地位也是由許多方面決定的，經(jīng)濟(jì)實力、技術(shù)水平，軍事實力……等等。

哪天1美元只能兌3人民幣的時候，也就意味著咱們國家的整體實力上升到一個新的臺階，一位財經(jīng)專家曾預(yù)測這個節(jié)點會出現(xiàn)在今年，但現(xiàn)在來看可能很難實現(xiàn)了（這只是個例子，沒有別的意思，請不要過度解讀）。

如果你只想了解匯率如何體現(xiàn)的，那么我想前面這些內(nèi)容就已經(jīng)足夠了，不過還有一個非常有趣的問題，就是為什么現(xiàn)在的匯率制度是這樣由供需決定的呢？

匯率制度的歷史轉(zhuǎn)變

我們現(xiàn)在的匯率制度其實叫做浮動匯率，它完全由市場需求決定，但以前可并不是這樣來的。

當(dāng)涉及國際貿(mào)易的時候就必然會出現(xiàn)匯率，因為每個國家都有自己的貨幣，而每一種貨幣的購買力是不一樣的。

其實，如果國際貿(mào)易不是很多的話，大家可以簡單的用一種通用貨幣——比如黃金作為支付貨幣，但是隨著貿(mào)易需求的增加，這個方法就會變得很糟糕，因為你給的黃金可能是90%的純度，也可能是80%的純度。

所以，在1944年7月的時候，44個二戰(zhàn)期間的盟國召開了著名的布雷頓森林會議，這次會議確立了貨幣金本位制，確定將黃金價格定為每盎司 35 美元，而參與國將其貨幣與美元掛鉤的貨幣體系，并成立了國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行。

這個體系就是布雷頓森林體系，因為黃金等于固定美元價值，而其它貨幣相對美元的價值只允許做正負(fù)1%的調(diào)整，所以它是一種固定匯率的制度。

布雷頓森林體系的建立除了促進(jìn)貿(mào)易之外，美國自然也有自己的小九九，他們希望建立美元霸權(quán)。

后面的事情，大家也都知道了，布雷頓森林體系不可避免地走向崩潰，而美元找到了另外一種讓他們繼續(xù)延續(xù)霸權(quán)的硬通貨——石油。

布雷頓森林體系或者說固定匯率有著一些巨大的漏洞，讓它無法長期執(zhí)行。

比如我們前面提到過，國際貿(mào)易的順差和逆差會影響一個國家的貨幣價值，當(dāng)一個國家出現(xiàn)貿(mào)易逆差的時候，為了維持固定匯率，那么他們必須動用外匯儲備進(jìn)行干預(yù)（這也是現(xiàn)在國家維持匯率的手段），短期內(nèi)一個國家可以維持，但如果長期處于貿(mào)易逆差，那么它將會耗盡外匯儲備迎來貨幣危機(jī)。

還有一個重要問題，對于其它國家而言，他們只要不長期進(jìn)入逆差就可以維持該體系正常運(yùn)行。

圖源：Investopedia / Sabrina Jiang（AI翻譯）

但是美國不同，為了促進(jìn)貿(mào)易，美國必須保持逆差，這樣其它國家才能擁有足夠的美元進(jìn)行貿(mào)易，但是長期逆差的結(jié)果自然只能瘋狂印美元，可黃金沒有這么多，更重要的是，逆差導(dǎo)致的美元流通量增加，也會導(dǎo)致美元貶值讓它無法與黃金等同。

這個就是所謂特里芬難題，最終導(dǎo)致布雷頓森林體系在1973年底完全奔潰，而浮動匯率制度至此被推上歷史舞臺，現(xiàn)在主要的經(jīng)濟(jì)體全部都是使用浮動匯率制度。

當(dāng)然，浮動匯率也不是沒有缺點的，其中最明顯的就是匯率浮動會導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易難以準(zhǔn)確核算成本，當(dāng)然也有一些手段來降低這方面風(fēng)險，篇幅有限，這個我就不在這里討論了。