隨著周六伯克希爾公布一季報，美股市場投資者驚訝地發現，“股神”巴菲特不僅又減持了第一大重倉股蘋果公司，而且減持的力度還大大增加。

季度報告顯示，截至今年3月底，伯克希爾總共持有價值1354億美元的蘋果股票，較去年12月底下降了22%，鑒于蘋果股價一季度下跌了10.9%，經測算巴菲特又拋掉接近13%的蘋果持倉。

令投資者們感到緊張的是，這也是巴菲特連續第二個季度減持蘋果。周六的報告隱含了巴菲特可能減持1.16億股蘋果股票的信息。作為對比，伯克希爾在去年四季度賣掉了接近1000萬股蘋果股票。

很顯然，鑒于蘋果近期的種種逆風，伯克希爾的股東們一定不會放過當年討教“股神”為何在當前時間點大幅拋售股票的原因。不過巴菲特給出的答案，可以說令市場多少有些意外。

因為...擔心稅率？

面對股東提問，巴菲特為何連著兩年都在股東信中大夸特夸可口可樂和美國運通，但不怎么提蘋果，是因為股神本人或伯克希爾的投資經理對蘋果的看法發生改變么？

對于這個問題，巴菲特先是花了很長的篇幅重申了“價值投資”的奧義——把股票視為一種業務（business）。他也強調蘋果是一項很好的業務，除非出現一些特別重大的事情，當阿貝爾接班執掌伯克希爾時，公司賬上將會有蘋果、可口可樂和美國運通的股票。

講完這些后，巴菲特話鋒一轉，又給出兩個看上去更加實際的原因。

首先是現金頭寸。巴菲特表示，當他看到股票市場的可用替代品，以及當今世界上正發生的事情，會發現（現金）非常有吸引力。

在今年一季度結束后，伯克希爾賬上的現金及等價物已經超過1800億美元，巴菲特也表示二季度末這個數字很有可能超過2000億美元。不過與美國目前高達5%的存款利率無關，巴菲特重申，現金水平高只是因為沒有合適的投資標的。

隨后，巴菲特又提及另一個原因——稅。巴菲特表示，伯克希爾不介意繳納稅款，公司正在以21%的聯邦稅率繳納投資蘋果股票獲得的收益，這個稅率不久前是35%，更早些年是52%。

巴菲特表示，考慮到美國當前的財政政策，更高的稅率是有可能的。他指出，或許會有一天政府不希望財政赤字這么大，同時也不想減少開支，他們可能決定會拿走伯克希爾投資收益的更大比例。

巴菲特強調，美國政府可以這么做，伯克希爾也總是希望繳納大量的聯邦所得稅，去年他們向美國政府繳納了50億美元的稅款。他也表示，股東們應該不會介意他今年賣掉了一些蘋果股票。

庫克也做出回應

作為伯克希爾年度股東會的?？?，蘋果公司CEO庫克也出席了今年的會議。

在周六被問及“巴菲特減持”的問題時，庫克回應稱，昨天已經與巴菲特討論過了減持的事情。庫克表示，他們進行了長時間的談話，伯克希爾仍然是蘋果最大的股東，蘋果公司迄今為止仍是伯克希爾公司的最大持倉，他對此感覺很好。庫克強調，有伯克希爾這樣的股東是一種榮幸。

值得一提的是，今天坐在臺上的三人在談及接班巴菲特的問題時，也拿63歲的庫克舉例子。在2011年喬布斯因病逝世后，庫克接過備受矚目的蘋果CEO一職。

在被問到接班人問題時，分管伯克希爾保險業務的副董事長阿吉特·賈恩表示，沒有人是不可替代的，今天臺下的觀眾中有庫克，他已經證明了這一點，并為很多人樹立了榜樣。