睿財(cái)經(jīng)訊（文/蕭瑋）12月16日，近日小鵬汽車運(yùn)營(yíng)主體廣州橙行智動(dòng)汽車科技有限公司47位股東將其所持的全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)，質(zhì)權(quán)人均為廣東小鵬汽車科技有限公司，股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記日期為12月10日。

國(guó)家企業(yè)信息公示系統(tǒng)中顯示，出質(zhì)人包括何小鵬、夏珩、阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司、杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、經(jīng)緯中國(guó)第四香港有限公司、上海光易投資管理中心（有限合伙）等47位股東。

上市之路開始

據(jù)觀察，小鵬汽車工商變化十分頻繁，股東股權(quán)出質(zhì)、變更名稱、增加合伙人等等操作實(shí)際上是在搭建VIE架構(gòu)，為上更是做好準(zhǔn)備。

同為造車新勢(shì)力理想汽車的李想在微博上表示，“在搭建紅籌或VIE的結(jié)構(gòu)，很正常的事情，新一輪融資有美元進(jìn)入。我們和蔚來都有這樣的操作…沒經(jīng)歷過IPO的人很難理解這些細(xì)節(jié)。”

可以看出小鵬汽車即將開啟IPO之路。但I(xiàn)PO之路并不是可能一帆風(fēng)順，對(duì)小鵬汽車來說IPO之路就是挑戰(zhàn)之路。

小鵬面臨很多問題

IPO是大部分互聯(lián)網(wǎng)公司的終極目標(biāo)。對(duì)小鵬也不例外。理想汽車赴美成功上市，讓小鵬汽車看到了上市的希望。

但小鵬汽車還有很多問題沒有解決。就在今年10月份小鵬汽車一則30分鐘充電80%的宣傳片引發(fā)消費(fèi)者質(zhì)疑。實(shí)際上是30分鐘可以從30%電量充至80%電量。因涉涉嫌消費(fèi)者而遭到維權(quán)。同時(shí)小鵬汽車在售車型只有G3一款。2018年小鵬汽車G3共交付522輛。今年年初小鵬汽車制定了4萬輛的銷售目標(biāo)，截止10月份小鵬G3實(shí)際交付11944輛，實(shí)際銷售量和目標(biāo)差距較大。

今年3月份特斯拉因小鵬汽車員工曹光植竊取特斯拉自動(dòng)駕駛系統(tǒng)Autopilot的源代碼為由，起訴小鵬汽車。

充電時(shí)間存在虛假宣傳，銷量過低，涉嫌盜竊其他公司系統(tǒng)等問題一直都圍繞著小鵬汽車。這些負(fù)面新聞讓小鵬汽車的形象大打折扣，對(duì)IPO會(huì)有很大影響。在上市聆訊的時(shí)候肯定要面臨各種提問。

新能源汽車風(fēng)口走遠(yuǎn)

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年10月新能源汽車今年10月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成9.5萬輛和7.5萬輛，同比分別下降35.4%和45.6%，基本回到2年前的水平，這已經(jīng)是連續(xù)四個(gè)月下滑。同時(shí)今年新能源的銷售目標(biāo)頻繁下調(diào)，但從市場(chǎng)整體看來，還是很難完成。

補(bǔ)貼紅利退出，行駛里程的擔(dān)憂，充電基礎(chǔ)設(shè)施保障不足等諸多原因使得新能源車開始降溫。資本市場(chǎng)也是逐步對(duì)對(duì)造車新勢(shì)力失去熱情。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投入幾十億就有可能掀起巨浪。但作為密集工業(yè)的汽車輕易幾百億都不一定能看到水花。一個(gè)完整的汽車企業(yè)流失按照千億計(jì)算的。

小鵬汽車作為互聯(lián)網(wǎng)造車新勢(shì)力并沒有達(dá)到IPO要求，作為汽車制造商并不能單純依靠上市來判定一個(gè)公司。小鵬汽車上市的主要原因就是進(jìn)行融資，通過資本運(yùn)作獲得更多資金，這樣也許是小鵬汽車的唯一出路。所有造車新勢(shì)力中都非常缺錢，蔚來汽車、理想汽車、包括小鵬汽車在內(nèi)。現(xiàn)在主要依靠融資生存，正常的上商業(yè)模式是靠盈利生存的。并不看好小鵬汽車的IPO之路。