在美上市中概股周一收盤集體上揚，追隨大盤走勢。當日美股收盤全線上揚，三大基準股指均創(chuàng)下歷史新高，因市場對國際形勢的前景感到樂觀。此外，非農(nóng)報告，以及美股Q3財報季強勁也推動美股上行。截至收盤，道指上漲114.75點，報27462.11點，漲幅為0.42%；標普500指數(shù)上漲11.36點，報3078.27點，漲幅為0.37%；納指上漲46.80點，報8433.20點，漲幅為0.56%。

周末的文章大致對美股這段時間新高的原因，大致進行了分析，大家其實可以清晰的看到，蘋果和芯片股狂拉大盤，昨天這個趨勢再一次得到了印證。不過我想了想，這段時間指數(shù)爆拉，可能還有另外一個原因，那就是資金從成長股流向價值股，這個投資風格切換早說過了，但現(xiàn)在想想，這些價值股可都是指數(shù)重要的成分股，權(quán)重都很高，它們稍微漲一漲，指數(shù)就能飛起來。

華爾街長期看漲美股的Edward Yardeni擔心，股市正變得過于昂貴。亞德尼研究（Yardeni Research）總裁亞德尼則警告稱，如果標普500指數(shù)遠期市盈率倍數(shù)上升到19或20，可能會引發(fā)一場“大幅回調(diào)”。目前，標普500指數(shù)對應的市盈率倍數(shù)為17。歷史標準市盈率為15到16。“如果市場超出預期，提前達到3500點…我勢必要考慮進行部分獲利了結(jié)”，亞德尼說道。“我更愿意在這波牛市中保持充分投資，而不是僅僅因為它被荒謬地高估而被迫退出。”

投資者正在賣出防御股，轉(zhuǎn)而買入周期股，這些公司在經(jīng)濟強勁增長期間往往表現(xiàn)良好。周一交易中，公用事業(yè)板塊是標普500指數(shù)11個行業(yè)板塊中表現(xiàn)最差的，其他防御性板塊也有所下跌。研究公司CFRA Research的首席投資策略師山姆-斯托威爾（Sam Stovall）周一發(fā)布研究報告，將公用事業(yè)板塊的整體評級從“與大盤持平”下調(diào)到了“減持”，指出這個板塊最近幾個月以來一直都在上漲。公用事業(yè)板塊在過去12個月中上漲了18.9%，期間只有信息技術(shù)和房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)更好。

摩根士丹利表示，在未來10年內(nèi)，投資者可能不會獲得類似于今年的投資回報。該行對各個資產(chǎn)類別的當前估值以及未來的回報率進行了分析，并表示，在未來十年，股市和債券市場或?qū)⒆兊梅浅K淡。摩根士丹利首席跨資產(chǎn)策略師Andrew Sheets計算得出，傳統(tǒng)的投資組合(由60%的股票和40%的債券組成)在未來10年將僅獲得4.1%的回報率，是該組合在過去的20年中獲得的收益率最低的一段時間。Sheets表示，低收益率是央行實施寬松政策導致大規(guī)模的貨幣涌入債市和股市后的結(jié)果，也使美股牛市持續(xù)了10多年。在此期間，標普500指數(shù)的年化收益率為13.8%，但在未來，由于估值接近歷史高位，投資者再難獲得如此豐厚的回報。

蘋果收漲0.66%，盤中一度翻綠，但很快就翻紅。很多朋友問我現(xiàn)在能不能買蘋果了，我覺得這個得看你是短線還是長線投資，如果是長線投資邏輯，明年的蘋果勢必還會進一步上漲，畢竟5G的利好還在前面等著，但短線投資的話，絕對是不推薦，蘋果漲成這樣，巴菲特都沒預料到，況且再往上也沒多少空間了。

Uber盤后暴跌，基本和我昨天的預測一樣。三季度營業(yè)收入高于預期，并預計四季度還將加快增長，但三季度每股收益（EPS）虧損超出預期，凈虧損突破10億美元，未能給臨近股票禁售期結(jié)束的Uber股價緩解拋壓。三季度營業(yè)收入同比增長30%至38.1億美元，市場預期34億到37億美元左右，其中用車收入同比增長19%至28.95億美元。當季調(diào)整后凈營業(yè)收入（ANR）同比增長33%至35.3億美元。調(diào)整后息稅攤銷折扣前利潤（EBITDA）虧損5.85億美元，分析師預期虧損8.051億美元。

Adobe財年指引好于華爾街預期，盤后上漲超4%。Adobe預計2020財年經(jīng)調(diào)整后每股盈利為9.75美元，營收大約為131.5億美元。接受FaceSet調(diào)查的分析師預計其財年每股盈利為9.7美元，營收約為131.4億美元。Adobe仍然維持第四季度每股盈利2.25美元和營收29.7億美元的預測。

中概股集體爆拉，阿里巴巴漲1.83%，臺積電漲2.67%，拼多多漲2.51%，京東漲5.18%，網(wǎng)易漲6.28%，百度漲4.76%，好未來漲0.77%，攜程網(wǎng)漲3.37%，新東方漲1.93%，中通快遞漲3.31%，愛奇藝漲1.47%，微博漲3.45%，汽車之家漲.89%。陌陌漲9.76%，虎牙漲6.84%，歡聚時代漲5.58%，新浪漲5.34%。唯品會漲.10%，寶尊電商漲2.01%，嗶哩嗶哩漲1.94%，58同城漲1.91%，前程無憂漲.79%，迅雷漲1.43%。

Smh暴漲2.13%，周五有消息稱華為即將被解禁，這一下被解讀成中美貿(mào)易戰(zhàn)利好，芯片股集體再次狂歡，阿斯麥漲1.32%，美光科技漲2.5%，賽靈思漲4.24%，AMD漲4.01%，英偉達漲3.9%，英特爾漲1.95….. 我就不一一舉例了，大盤昨天創(chuàng)新高，很明顯就是芯片股的暴力拉升。

Saas繼續(xù)暴跌，Twilio跌5.2%，okta跌3.42%，Now跌2.86%，shopify跌2.79%。消費股也出現(xiàn)明顯回調(diào)，寶潔跌3.88%，麥當勞跌2.72%，墨式燒烤跌2.19%，泰森食品跌1.97%，星巴克跌1.01%，可口可樂跌1.41%。軍工股也是一波回調(diào)，洛克希德馬丁跌1.24%，雷神跌0.81%。還有成長股，我就不一一舉例了。

昨天我還看到一個數(shù)據(jù)，那就是spy在10月流出了160億美元，但結(jié)果卻漲了2.2%。現(xiàn)在真是牛市嗎？我其實要懷疑下，因為并不是所有的板塊都在漲，無論是以星巴克、麥當勞和寶潔為代表的消費股，還是以洛克希德馬丁、雷神為代表的軍工股，更或者是以美國水務為代表的公用事業(yè)股，再加上以Shopify、okta為代表的saas股，以及roku、match為代表的成長股，這些板塊都徹底跪了。

現(xiàn)在大盤唯一的驅(qū)動力，只剩下蘋果和芯片股了，貿(mào)易戰(zhàn)利好預期徹底讓這個板塊瘋掉了，下周雙方老大差不多就要見面了，我想可能會是大盤掉頭的時候，畢竟利好都消化之后，大盤的上漲動力不知道在哪里了。現(xiàn)在的最好選擇仍然還是空倉，大盤向上空間不大，向下空間雖然不小，但你不知道什么時候才會回調(diào)。貿(mào)易戰(zhàn)利好落地的時候，很可能就是大盤真正回調(diào)的時候，距離這個日子也不遠了。

本文來源：美股研究社