【IT168 資訊】6月20日，中興通訊港股迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈。開(kāi)盤(pán)漲3.76%，臨近午盤(pán)走勢(shì)強(qiáng)勁，一度大漲超17%，午后中興通訊繼續(xù)暴漲走勢(shì)，截至收盤(pán)，中興通訊港股上漲20%，報(bào)11.82港元。6月21日，港股企穩(wěn)，微幅波動(dòng)。 據(jù)CNBC等主流媒體的報(bào)道，特朗普于美國(guó)時(shí)間6月20日在白宮與國(guó)會(huì)議員會(huì)面，討論與中興相關(guān)的NDAA修正案。據(jù)彭博社報(bào)道，一位政府官員稱，特朗普認(rèn)為對(duì)中興的懲罰和罰金已經(jīng)足夠，他正在尋找途徑確保中興可以恢復(fù)業(yè)務(wù)。政界稱這次會(huì)議標(biāo)志著中興通訊事件的最新篇章。先前，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月18日晚間，美國(guó)參議院以85票贊成10票反對(duì)通過(guò)了含有重啟制裁中興通訊條款的2019年度國(guó)防撥款法案。 禁令事件對(duì)中興持續(xù)生產(chǎn)能力的影響 本次中興事件，從表面上看， 少數(shù)幾名干部和員工的工作過(guò)失是導(dǎo)火線，實(shí)質(zhì)反映了中興通訊在合規(guī)文化和管理上存在問(wèn)題，同時(shí)我們必須深刻地認(rèn)識(shí)到中美貿(mào)易摩擦或是主要背景。 中興通訊2017年全年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2017年度中興通訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1088.2億元人民幣，合170億美元;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)為45.7億元人民幣，合7.14億美元。中興通訊這次面臨的"罰金"約為5.9%的全球業(yè)務(wù)收入。通過(guò)"罰金"與業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)的比較，我們很容易看出，中興的整個(gè)企業(yè)價(jià)值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于14億美元的。事實(shí)上，中興作為全世界第四大的通信設(shè)備制造商，其企業(yè)直接價(jià)值是14億美元的十幾倍，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈輻射的間接價(jià)值更是14億美元的幾百倍。 毫無(wú)疑問(wèn)，此次拒絕令使得中興通訊在短期內(nèi)遭受了巨大損失，但是長(zhǎng)期來(lái)看，中興通訊的骨干研發(fā)、銷售、交付體系保持完好，核心能力并沒(méi)有受到削弱，影響只是短期的，中興有望迅速恢復(fù)和客戶的全面業(yè)務(wù)合作。 過(guò)去的兩個(gè)月里，中興的8萬(wàn)名員工始終團(tuán)結(jié)一致，堅(jiān)守崗位。中興研發(fā)能力未受影響，研發(fā)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，凝聚力提升。分布在全球100多個(gè)代表處、數(shù)萬(wàn)人的銷售、MKT、工程服務(wù)隊(duì)伍人員穩(wěn)定，對(duì)全球600多張現(xiàn)網(wǎng)進(jìn)行維護(hù)和運(yùn)營(yíng)、服務(wù)10億用戶的能力未受影響;在嚴(yán)格合規(guī)前提下，中興通訊的市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)就地整裝待命，具備隨時(shí)投入項(xiàng)目工程服務(wù)交付與開(kāi)拓的能力。中興供應(yīng)鏈生產(chǎn)員工穩(wěn)定，可以快速恢復(fù)生產(chǎn)和交付。此外，中興的絕大部分客戶、合作伙伴和供應(yīng)商也對(duì)其也一如既往的予以了極大的支持。中興通訊目前已經(jīng)啟動(dòng)相關(guān)各項(xiàng)業(yè)務(wù)恢復(fù)的準(zhǔn)備工作，各類業(yè)務(wù)短期將迅速恢復(fù)正常狀態(tài)。 長(zhǎng)期來(lái)看，該事件將系統(tǒng)性提升中興合規(guī)能力，促使中興通訊成為全球合規(guī)的標(biāo)桿性企業(yè)，有利于打造其合規(guī)形象，有利于未來(lái)在海外市場(chǎng)的開(kāi)拓。 5G帶來(lái)新的歷史機(jī)遇，中興掘金后流量時(shí)代 美國(guó)圣地亞哥時(shí)間6月13日晚，3GPP 5G NR標(biāo)準(zhǔn) SA方案在3GPP第80次TSG RAN全會(huì)正式完成并發(fā)布，標(biāo)志著首個(gè)真正完整意義的國(guó)際5G標(biāo)準(zhǔn)正式出爐。 在通信領(lǐng)域，誰(shuí)掌握了標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)，誰(shuí)就擁有了話語(yǔ)權(quán)。5G時(shí)代，中國(guó)將在標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)方面獲得更強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2017年1月全球涉及5G的1600多件專利申請(qǐng)中，中國(guó)大陸的專利申請(qǐng)量已排名第一，在3GPP相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)提案數(shù)量中，中國(guó)企業(yè)里，中興和華為等企業(yè)排名前列。這也意味著以中興、華為等為代表的中國(guó)公司，未來(lái)有望在世界5G產(chǎn)業(yè)中獲得更強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，而其5G專利也有望給公司帶來(lái)收益。 從全球電信運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支來(lái)看：Ovum數(shù)據(jù)顯示，全球電信運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支2018-2019年仍處于下行通道，但降幅有限，控制在1%以內(nèi)，其中固網(wǎng)(傳輸)資本開(kāi)支2018年起將重回增長(zhǎng)通道，移動(dòng)網(wǎng)資本開(kāi)支預(yù)計(jì)2019年見(jiàn)底，2020年隨著5G開(kāi)建而回暖。 中國(guó)5G建設(shè)已經(jīng)從國(guó)家政策驅(qū)動(dòng)到了地方爭(zhēng)先恐后的階段。國(guó)家層面對(duì)于5G建設(shè)全力推動(dòng)監(jiān)管層到國(guó)企，從直接降費(fèi)到資源共享，大力支持運(yùn)營(yíng)商建設(shè)5G，推動(dòng)我國(guó)5G發(fā)展。地方政府，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)政府，積極采取行動(dòng)與運(yùn)營(yíng)商合力推進(jìn)5G建設(shè)。日前，長(zhǎng)江三角洲三省一市政府與中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)鐵塔將在長(zhǎng)三角累計(jì)投入資金超過(guò)2000億元，建設(shè)以5G為引領(lǐng)的新一代基礎(chǔ)設(shè)施，將把長(zhǎng)三角建設(shè)成中國(guó)乃至全球網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用先試先用的地區(qū)。 物聯(lián)網(wǎng)將成為新的基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)鍵要素。2017年底，全球共有4.07億個(gè)蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接，中國(guó)移動(dòng)在擁有1.5億個(gè)物聯(lián)網(wǎng)連接，沃達(dá)豐據(jù)報(bào)有5900萬(wàn)個(gè)連接，中國(guó)聯(lián)通的5000萬(wàn)，AT&T為3600萬(wàn)，中國(guó)電信2800萬(wàn)個(gè)物聯(lián)網(wǎng)連接。2017年以來(lái)，我國(guó)政府已多次發(fā)布物聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)支持政策，其中2017年6 月發(fā)布的《關(guān)于全面推進(jìn)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)(NB-IoT)建設(shè)發(fā)展的通知》中明確提出：到2020年，NB-IoT網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)全國(guó)普遍覆蓋，面向室內(nèi)、交通路網(wǎng)、地下管網(wǎng)等應(yīng)用場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)深度覆蓋，基站規(guī)模達(dá)到150萬(wàn)個(gè)，連接數(shù)超6億。 車聯(lián)網(wǎng)、智能家居、智慧城市等新的物聯(lián)網(wǎng)需求出現(xiàn)并蓬勃發(fā)展，也帶來(lái)了流量剛需增長(zhǎng)，倒逼運(yùn)營(yíng)商加大5G投資力度，尤其是在流量密集地區(qū) 中興通訊：后流量時(shí)代，主設(shè)備商5G受益確定性高 國(guó)家和地方政策強(qiáng)力推動(dòng)，以及潛在的市場(chǎng)需求都將給運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)充足動(dòng)力發(fā)展5G?？紤]到我國(guó)5G建網(wǎng)與商用節(jié)奏有望引領(lǐng)全球，我們認(rèn)為5G將為我國(guó)通信主設(shè)備商帶來(lái)前所未有的歷史性機(jī)遇。中興通訊一直堅(jiān)持并將繼續(xù)在5G核心技術(shù)上高強(qiáng)度投入，5G先鋒策略不會(huì)調(diào)整。目前公司在5G無(wú)線基站，承載網(wǎng)，核心網(wǎng)，終端，標(biāo)準(zhǔn),商用測(cè)試,產(chǎn)業(yè)生態(tài)等方面均取得非常好進(jìn)展，處于業(yè)界領(lǐng)先地位。 我國(guó)2019年起將正式開(kāi)啟5G建設(shè)，我國(guó)2020年預(yù)計(jì)將啟動(dòng)4-5年的5G大建設(shè)周期，資本開(kāi)支不斷增加。國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)安永預(yù)計(jì)，2019-2025年，預(yù)計(jì)中國(guó)運(yùn)營(yíng)商5G資本支出將達(dá)1.5萬(wàn)億元人民幣。據(jù)預(yù)測(cè)，到2025年中國(guó)5G用戶數(shù)將達(dá)5.76億，占全球總數(shù)逾40%。金信諾預(yù)測(cè)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本將達(dá)到7050億元，較4G增長(zhǎng)56.7%。其中傳輸建設(shè)預(yù)計(jì)2019年初開(kāi)啟。 在傳輸方面，光傳輸網(wǎng)絡(luò)可以提供大容量管道，一般用于省際干線、省內(nèi)干線和本地核心網(wǎng)中。根據(jù)Ovum最新發(fā)布市場(chǎng)份額報(bào)告“Market Share Report: 4Q17 and 2017 ON Global”，ZTE光網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)份額比2016年增長(zhǎng)10.8%，增長(zhǎng)居十大廠商之首，市場(chǎng)份額排名保持全球前二;在Access WDM市場(chǎng)，ZTE全球市場(chǎng)份額排名首次躍居第一位;在OTN switching市場(chǎng)，ZTE市場(chǎng)份額排名全球前二。在100G端口出貨量市場(chǎng)，ZTE市場(chǎng)份額排名躍居全球前二。 在5G時(shí)代，OTN技術(shù)有望成為5G傳輸網(wǎng)的重要應(yīng)用技術(shù)。截止2017年11月，ZTE OTN產(chǎn)品在全球已建設(shè)超過(guò)400個(gè)100G網(wǎng)絡(luò)，覆蓋超過(guò)40萬(wàn)公里光纖長(zhǎng)度。根據(jù)國(guó)際知名電信、軟件和IT服務(wù)研究公司GlobalData發(fā)布的最新評(píng)估報(bào)告，中興通訊E-OTN產(chǎn)品ZXONE 9700成為核心分組-光傳送類別業(yè)內(nèi)唯一“領(lǐng)先者”。GlobalData評(píng)估報(bào)告還顯示，在同一類別中，中興通訊ZXMP M721系列產(chǎn)品交叉容量業(yè)界第一，端口密度業(yè)界第一，空間節(jié)省能力業(yè)界第一，節(jié)能降功耗能力業(yè)界第一。 根據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商的披露數(shù)據(jù)，截至2017年底我國(guó)4G基站達(dá)到328萬(wàn)站，如果按照5G基站數(shù)是4G基站數(shù)的2倍來(lái)測(cè)算，我們預(yù)計(jì)5G基站可能需要達(dá)到760萬(wàn)，其中5G宏基站約500萬(wàn)，小基站約260萬(wàn)。Ovum數(shù)據(jù)顯示，2016年華為和中興通訊在全球的基站及基站控制器市場(chǎng)份額分別為29.9%和12.6%，較2015年提升3.6pp和1.3pp。中興通訊提出了多項(xiàng)5G核心技術(shù)，包括非正交多址接入技術(shù)，波束管理，高頻信道建模，低密度奇偶校驗(yàn)碼等。其中Massive MIMO(大規(guī)模天線陣列技術(shù))是5G的關(guān)鍵技術(shù)，而中興通訊是業(yè)界首個(gè)將其在4G網(wǎng)絡(luò)中提前規(guī)模商用的廠商，已具有4年以上商用經(jīng)驗(yàn)，合作伙伴遍布全球?；诰珳?zhǔn)、成熟的信道估算算法和專利MU-MIMO(多用戶多天線)調(diào)度機(jī)制，中興通訊的Massive MIMO技術(shù)能有效提升6~8倍頻譜效率。 目前，5G標(biāo)準(zhǔn)尚未最終確定，我們認(rèn)為，“5G技術(shù)研發(fā)參與度越高(專利多)、與運(yùn)營(yíng)商5G設(shè)備采購(gòu)最直接相關(guān)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局越好”的公司，其受益5G的確定性就越高。中興通訊已成為全球5G標(biāo)準(zhǔn)研究的主要貢獻(xiàn)者。全面參與ITU、3GPP、IEEE、NGMN等國(guó)際主流標(biāo)準(zhǔn)組織;在3GPP 5G新空口技術(shù)方面已經(jīng)累計(jì)提交3500篇國(guó)際提案，獲得3個(gè)5G關(guān)鍵規(guī)范的編輯席位，1個(gè)RAN3副主席席位;作為第一起草人，在RAN(無(wú)線接入網(wǎng))牽頭并通過(guò)5G非正交多址接入技術(shù)研究項(xiàng)目的立項(xiàng)，在系統(tǒng)架構(gòu)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)切片研究項(xiàng)目的立項(xiàng)。 未來(lái)，以萬(wàn)物互聯(lián)為基礎(chǔ)、以數(shù)據(jù)為紐帶、以創(chuàng)新應(yīng)用為驅(qū)動(dòng)，整個(gè)IT、CT技術(shù)融合為確定性大趨勢(shì)，5G網(wǎng)絡(luò)從“以技術(shù)為中心”向“以用戶體驗(yàn)為中心”轉(zhuǎn)變，以便實(shí)現(xiàn)“信息隨心至，萬(wàn)物觸手及”智能社會(huì)愿景。為此，中興通訊推出了“5G Ready”的Cloud ServCore 5G核心網(wǎng)解決方案。作為5G 核心網(wǎng)的關(guān)鍵基礎(chǔ)技術(shù), NFV/SDN實(shí)現(xiàn)了軟硬件解耦、動(dòng)態(tài)業(yè)務(wù)流量調(diào)配、網(wǎng)絡(luò)拓?fù)淇焖僬{(diào)整，網(wǎng)絡(luò)敏捷性和彈性大幅提高，業(yè)務(wù)部署時(shí)間大幅縮短, 突破了傳統(tǒng)組網(wǎng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展的制約，大大提升了網(wǎng)絡(luò)部署、運(yùn)營(yíng)效率和新業(yè)務(wù)開(kāi)通效率。截止到2018Q1，采用NFV/SDN技術(shù)的中興通訊云化核心網(wǎng)在全球已獲得360+商用和POC合同，是網(wǎng)絡(luò)云化轉(zhuǎn)型的領(lǐng)導(dǎo)者。目前中興通訊5G核心網(wǎng)在研發(fā)與商用進(jìn)度上均處于領(lǐng)先地位。 我們認(rèn)為，此次事件雖然造成了中興通訊兩個(gè)多月的業(yè)務(wù)中斷，但其核心能力并沒(méi)有受到削弱，影響只是短期的。目前，中興通訊需支付替代和解協(xié)議中的10億美金罰款，并將4億美元保證金存入共管賬戶。該罰款會(huì)對(duì)當(dāng)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有一定影響，但這些都是短期的影響。隨著2019年5G商用落地，中興通訊在5G布局前沿，面向未來(lái)廣闊市場(chǎng)擁有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期的市場(chǎng)份額和凈利潤(rùn)有進(jìn)一步提升空間。 --------------------------------------------------------- 免責(zé)聲明： 1.本文援引自互聯(lián)網(wǎng)，旨在傳遞更多網(wǎng)絡(luò)信息，僅代表作者本人觀點(diǎn)，與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。 2.本文僅供讀者參考，本網(wǎng)站未對(duì)該內(nèi)容進(jìn)行證實(shí)，對(duì)其原創(chuàng)性、真實(shí)性、完整性、及時(shí)性不作任何保證。