人工智能熱潮正在退卻，這在“AI第一股”英偉達身上得到充分體現。

周二，英偉達股價下跌超過7%，創下三個多月來的最大跌幅，市值則蒸發了1930億美元。而本月以來，該股累計跌幅達到16.5%，或將成為2022年9月以來的最差月度表現。

尤其是過去兩周，大量的投資者因為懷疑人工智能是否能帶來預期的回報，而大量撤出科技股。英偉達、蘋果、微軟和Alphabet都是這一恐慌心態的受害者。

而且從消息面來看，有兩個因素對英偉達不利：首先是從谷歌和微軟近日的季報來看，人工智能方面收入不及華爾街預期，市場擔心這是否會影響這些科技巨頭未來的巨額資本投入；其次是競爭對手追趕勢頭很猛，AMD的人工智能芯片二季度收入已超過10億美元。

不過，也有分析師堅信此時的回撤并不代表一切。據FactSet數據顯示，英偉達預計將成為標普500指數成分股中盈利增長最多的公司，其Q2凈收入預計同比增長140%，達到150億美元。

這一預期意味著英偉達股價即將迎來上漲。目前，分析師的目標股價中位數在每股134美元，較周二收盤價有約30%的上漲空間。英偉達將在8月28日公布第二季度財報。

多因素導致下跌

即使本月表現疲軟，但英偉達今年漲幅仍達到109%左右，遠超大盤表現。這與各大公司斥資數十億美元購買英偉達AI芯片有著直接關系。

但由于美股板塊輪動的觀點越來越響亮，市場正在投資小型股，希望通過持有估值較低的股票來從美聯儲降息前景中獲得最大化的收益。這也讓一些分析師認為，英偉達股價還有進一步下跌的空間。

拉長來看，引發英偉達及整個科技股下跌的原因是由幾個小趨勢積累而成的。一是美股輪動帶來的持倉調整，而英偉達可能是本次輪動之中最明顯的受害者之一。

另一個主要原因是美國總統候選人特朗普威脅將對東亞國家進行貿易限制，而東亞又是美國芯片制造商制造和銷售的關鍵地區。

還有一個較為輕微的影響因素為英偉達首席執行官黃仁勛的拋售。自6月中旬以來，黃仁勛以每股126美元的均價拋售了300多萬股英偉達股票。這對投資者來說可能是一個信號，代表著是時候降低對英偉達的持倉風險了。

Strategas Securities的ETF和技術策略師Todd Sohn則表示，英偉達接下來還要承受更多痛苦，對于頂尖股票來說，這一前景并不愉快，但也是無法避免的。投資者或許需要重新調整預期。