蘋果AI，在短短兩天經(jīng)歷了一次大反轉(zhuǎn)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月10日，蘋果在WWDC上發(fā)布了自己的生成式AI服務(wù)Apple Intelligence（蘋果智能）。結(jié)果發(fā)布當(dāng)天蘋果股價(jià)下跌了1.91%，投資者似乎對(duì)蘋果AI并不滿意。

但僅僅一天后，6月11日蘋果股價(jià)大漲7.26%，市值大增2142億美元，約等于一天漲出了一個(gè)阿里巴巴+京東的市值。

蘋果股價(jià)不僅創(chuàng)下歷史新高，也是自2022年11月以來蘋果最大單日漲幅，其總市值達(dá)3.18萬億美元，重回世界第二。

投資者一冷一熱背后，顯示出外界對(duì)蘋果AI的看法并不一致。這種分歧也見諸媒體，有人認(rèn)為“蘋果智能”是智能手機(jī)的一次重大創(chuàng)新，而有人則認(rèn)為“蘋果智能”功能過于簡(jiǎn)單，不符合其公司體量。

但不管如何，就像創(chuàng)下紀(jì)錄的大漲，蘋果的AI路線也在WWDC上逐漸明晰。

為什么蘋果AI先遇冷？

之所以發(fā)布會(huì)當(dāng)天蘋果AI遇冷，原因不難理解。

在此之前，外界一直把蘋果AI對(duì)標(biāo)OpenAI、谷歌、Meta等巨頭，原因無他，蘋果擁有每年數(shù)千億美元的營收、幾百億美元的凈利潤，以及遍布全球超20億的智能手機(jī)用戶，無一不顯示出蘋果是這個(gè)世界上最有實(shí)力的科技巨頭之一。

因此，理所應(yīng)當(dāng)?shù)?，期待蘋果AI能做到谷歌甚至OpenAI的水平，似乎并不算什么過分要求。

但“蘋果智能”最終能實(shí)現(xiàn)的功能和其他主流AI大模型幾乎沒有差別，做的都是文字校對(duì)、自動(dòng)撰寫文稿、AI生圖等等早已被玩爛了的功能。

因此，對(duì)期待蘋果AI能超越谷歌或OpenAI的人來說，“蘋果智能”顯然有些過于平淡了。

Global X分析師Tejas Dessai評(píng)價(jià)道：“投資者顯然希望蘋果在人工智能方面采取更全面、更雄心勃勃的戰(zhàn)略?！?/p>

這也導(dǎo)致一些人并不看好“蘋果智能”能夠帶來新的業(yè)務(wù)增量。

Forrester分析師Dipanjan Chatterjee就表示：“本次發(fā)布會(huì)沒有任何東西能推動(dòng)蘋果走在我們預(yù)期的軌道上……‘蘋果智能’確實(shí)會(huì)用一些方式取悅用戶，但它只是讓蘋果趕上同行，卻難以超過他們。也許新升級(jí)的Siri可以防止一部分蘋果用戶流失，但還不足以創(chuàng)造一批新的追隨者?！?/p>

另據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，研究機(jī)構(gòu)TechInsights分析師表示：“我們認(rèn)為短期來看，蘋果推出AI功能對(duì)手機(jī)銷量的影響有限，因?yàn)閷?duì)于大部分普通用戶而言，人工智能的功能并不是必需的。”

這種對(duì)“蘋果智能”的消極看法在發(fā)布當(dāng)天顯得更為明顯，畢竟許多投資人難以在短時(shí)間內(nèi)對(duì)蘋果的AI策略有更深入地了解，因此，當(dāng)不符合預(yù)期時(shí)，賣出蘋果股票就成了最直接的選擇。

另一方面，第二天大漲的股價(jià)，則說明更多投資者重新認(rèn)識(shí)，且認(rèn)可了蘋果的AI策略。

創(chuàng)紀(jì)錄大漲又是為何？

正如“褒貶不一”的詞義，對(duì)“蘋果智能”的評(píng)價(jià)也不全是負(fù)面，不少分析師和投資人其實(shí)非?？春锰O果AI，及其對(duì)其他業(yè)務(wù)的推動(dòng)。

券商Wedbush Securities分析師艾夫斯（Dan Ives）表示，蘋果AI將創(chuàng)造一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)四年內(nèi)約有2.7億部iPhone等待升級(jí)“蘋果智能”，“我們估計(jì)，15%以上的蘋果用戶將升級(jí)到iPhone 16，因?yàn)樘O果智能就是很多人一直在等待的殺手級(jí)應(yīng)用”。

此外，摩根士丹利、美國銀行等頂級(jí)投行不僅對(duì)蘋果AI持積極看法，還維持或上調(diào)了蘋果的目標(biāo)股價(jià)。

摩根士丹利分析師表示，蘋果的AI功能讓蘋果成為“最具差異化的消費(fèi)者數(shù)字代理，這些功能將推動(dòng)消費(fèi)者升級(jí)他們的iPhone手機(jī)，從而有望加速設(shè)備的更換周期。

因此，摩根士丹利在周二的報(bào)告中維持了對(duì)蘋果的“超配”(Overweight)評(píng)級(jí)和216美元的目標(biāo)價(jià)。

除了對(duì)“蘋果智能”的正面評(píng)價(jià)，另一個(gè)非常重要的原因是，“蘋果智能”明確了蘋果的AI策略：堅(jiān)持軟件為終端服務(wù)，以及不與OpenAI、谷歌、微軟等證明競(jìng)爭(zhēng)AI能力。

堅(jiān)持軟件為終端服務(wù)最典型的例子是iPad上的計(jì)算器app。過去十四年，因?yàn)閕Pad沒有原生計(jì)算器，被無數(shù)人調(diào)侃。

現(xiàn)在，iPad的計(jì)算器app底層擁有極強(qiáng)的AI能力，通過手寫就能計(jì)算，且隨意變換也能快速識(shí)別，例如用手寫的方式把“1-1”變成“1+1”、“1÷1”都能立馬得出新答案。

此外，“蘋果智能”的AI生圖、文本生成在跨應(yīng)用間也能使用，顯示出蘋果正在將AI能力作為設(shè)備的底層能力，而非單獨(dú)的應(yīng)用。

這也是上述分析師認(rèn)為“蘋果智能”將推動(dòng)iPhone等硬件產(chǎn)品增長的主要原因。

另一方面，與OpenAI的合作則顯示出蘋果已經(jīng)明確了自家AI的邊界——不與OpenAI、谷歌、微軟等競(jìng)爭(zhēng)超大AI大模型。

因此，期待蘋果做出媲美ChatGPT-4.0的人可以放下心了，蘋果完全沒有做這類大模型的意圖。

對(duì)蘋果來說，這么做的原因除了專注于終端產(chǎn)品，避開與強(qiáng)力對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)外，更重要的一點(diǎn)是AI大模型投入巨大，且盈利路線尚不清晰。而投入與產(chǎn)出比正是投資者最為看重的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。

這一點(diǎn)從AI大模型當(dāng)紅炸子雞OpenAI身上也能管中窺豹，據(jù)The Information報(bào)道，2023年OpenAI的年化收入（年度經(jīng)常性收入）約16億美元，2022年則是0.28億美元。

但另一邊，OpenAI也是吸金無底洞，僅微軟投資給OpenAI的資金就超過了130億美元（約943億元人民幣）。相比之下，OpenAI創(chuàng)在的收入遠(yuǎn)不及投資額。

更糟的是，在AI大模型競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化的現(xiàn)實(shí)下，OpenAI、谷歌以及其他類似開發(fā)商都必須保持高支出，不斷地購買算力。

谷歌在今年的一季度業(yè)績(jī)會(huì)上就表示，預(yù)計(jì)2024年每個(gè)季度的資本支出都在120億美元以上，全年同比至少49%增長，以保持在AI基礎(chǔ)設(shè)施方面的領(lǐng)先地位；

微軟也表示，算力卡需大于供，決定擴(kuò)大AI投資規(guī)模，本季度資本支出140億美元；

Meta稱，2024年資本開支從300億-370億美元上調(diào)到350億-400億美元，以建設(shè)數(shù)據(jù)中心來支持AI業(yè)務(wù)。

OpenAI一年的收入甚至不夠巨頭們投入的零頭，對(duì)注重盈利的蘋果來說，顯然不太劃算。

蘋果AI很現(xiàn)實(shí)，但危機(jī)難料

總的來說，蘋果AI選擇了一條低成本、易把控的策略，同時(shí)結(jié)合蘋果獨(dú)一無二的軟硬件協(xié)同能力，使其并不出彩的AI功能也獲得優(yōu)于其他手機(jī)廠商的能力。

而不與OpenAI、谷歌、微軟等競(jìng)爭(zhēng)，則不會(huì)讓蘋果持續(xù)在AI領(lǐng)域“流血”，使其財(cái)務(wù)表現(xiàn)得以持續(xù)穩(wěn)定。

這種策略的優(yōu)勢(shì)非常明顯，但劣勢(shì)則藏在看不見的地方。如今“AI是下一個(gè)時(shí)代浪潮”已成共識(shí)，蘋果如今在AI領(lǐng)域的保守投入，是否會(huì)在未來遭遇更大的挑戰(zhàn)還未可知。

例如，當(dāng)OpenAI、谷歌、微軟憑借超大型AI大模型獲得成功時(shí)，是否會(huì)反攻蘋果的領(lǐng)地？

商業(yè)合作伙伴反目成仇的例子并不少見，蘋果現(xiàn)在把非常重要的一部分AI能力交給了OpenAI，或許就是未來草蛇灰線的重要一筆。