今年第一個(gè)造車IPO，來自吉利。

2月23日，吉利汽車旗下路特斯科技，正式登陸納斯達(dá)克，股票代碼“LOT”，成為美股市場今年首個(gè)汽車企業(yè)IPO，也是中概股32個(gè)月以來最大的IPO。

截至發(fā)稿，路特斯股價(jià)報(bào)13.8美元，總市值超過90億美元，高于小鵬汽車（81.42億美元），低于蔚來（112億美元）和理想（369億美元）。

這個(gè)數(shù)字也遠(yuǎn)超上市前的估值，同時(shí)還是同門師兄“極星”的三倍多。

更長遠(yuǎn)意義來看，也提振了資本對汽車行業(yè)的信心，眼下新興車企在美股的處境并不好，像Rivian和Lucid在周四發(fā)布財(cái)報(bào)后，股價(jià)都出現(xiàn)了暴跌。路特斯的開門紅，讓市場對高端超跑轉(zhuǎn)型充滿期待。

當(dāng)然，最開心的還是李書福，不僅圓了超跑夢，資本版圖也更加完整。

李書福的第8個(gè)IPO

路特斯的上市路，熟悉且曲折。

去年年初，路特斯和特殊目的收購公司LCAA宣布，達(dá)成最終并購協(xié)議，預(yù)計(jì)當(dāng)年下半年完成合并，不過路特斯科技并沒有如期上市。

今年2月初，LCAA的股東大會批準(zhǔn)了與路特斯科技就SPAC擬議合并，合并后實(shí)體估值達(dá)到54億美元，SPAC合并后，預(yù)計(jì)吉利和其他所有者將保留路特斯科技89.7%的股權(quán)。

路特斯科技表示，自該交易宣布以來，路特斯科技已通過公共股權(quán)私募投資（“PIPE”）及可轉(zhuǎn)換債券獲得全球投資者、現(xiàn)有股東和戰(zhàn)略合作伙伴總額超過8.8億美元的融資承諾。這是2023年以來，特殊目的收購公司相關(guān)交易獲得的最大規(guī)模融資之一。

此次參與其中的LCAA是一家在納斯達(dá)克上市的特殊目的收購公司（SPAC），成立于2016年1月，隸屬于消費(fèi)品私募投資公司L Catterton。

L Catterton是全球最大專注于消費(fèi)行業(yè)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，目前在管資產(chǎn)規(guī)模達(dá)330億美元，約人民幣2400億元。其由私募股權(quán)公司 Catterton、奢侈品牌集團(tuán)LVMH 以及Bernard Arnault的家族控股公司Groupe Arnault合作創(chuàng)建。

而SPAC算是最近幾年在美國市場正火熱的上市機(jī)制。

SPAC不同于以往國內(nèi)資本市場常見的買殼上市，而是造殼上市。通俗的來講，傳統(tǒng)的IPO是“拿項(xiàng)目找錢”，SPAC則是“拿錢收項(xiàng)目”。

SPAC的流程是主辦人先造一個(gè)殼，然后募集投資者，形成一個(gè)只有現(xiàn)金“殼”，然后推動這個(gè)“殼”，也就是SPAC先上市。因?yàn)槿渴乾F(xiàn)金，所以上市審核相對容易。

然后收購一家標(biāo)的公司，在一定時(shí)期內(nèi)裝入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn) “持有現(xiàn)金的空殼公司”和“有實(shí)際運(yùn)營的標(biāo)的公司” 形成1+1=2的合并報(bào)表類，然后成為一家全新的上市公司。

流程快，上市審核容易，成功率高，讓不少資金需求量大的準(zhǔn)企業(yè)嘗到了甜頭，李書福之前的幾個(gè)IPO，也與SPAC有關(guān)。

去年6月，吉利控股旗下的億咖通科技，與特殊目的收購公司COVA Acquisition Corp.完成合并交易，在納斯達(dá)克掛牌上市。

2022年6月，極星借助特殊目的收購公司（SPAC）Gores Guggenheim 宣布完成企業(yè)合并后，登陸納斯達(dá)克。再加上此前已經(jīng)上市的吉利汽車，沃爾沃，錢江摩托、漢馬科技、力帆科技。

近些年來，李書福分拆子公司上市“上癮”，從已經(jīng)完成IPO上市流程的層面上講，路特斯已經(jīng)是“舒服哥”的第8個(gè)IPO。

值得一提的是，三個(gè)月前，極氪汽車也正式向美國證券交易委員會遞交了F-1（非美國本土公司招股書）文件，計(jì)劃以“ZK”為股票代碼在紐約證券交易所掛牌上市，極氪也宣布完成A輪融資，估值達(dá)到了約130億美元。

如今特斯拉已經(jīng)成功登陸資本市場，極氪也不遠(yuǎn)了。

從傳奇到傳承

路特斯在英國汽車工業(yè)史上，算是個(gè)兩極分化的汽車品牌，作為一個(gè)7奪F1車隊(duì)冠軍的傳奇品牌，雖然誕生于一個(gè)小作坊，但擁有著與法拉利一樣輝煌的賽車歷史。

路特斯最早能追溯到1948年，總部位于英國諾福克郡的海瑟爾，當(dāng)時(shí)一個(gè)年僅20歲，名為柯林·查普曼的英國大學(xué)生決定對一輛老奧斯汀7型車進(jìn)行改裝。他的改裝工具就是一把電鉆，而他的改裝場地則是女朋友家的后院。

就這樣，世界上第一輛“路特斯”——Lotus mark 1就基于一臺老奧斯汀 7改裝而來誕生了。

1952年，查普曼正式創(chuàng)辦了賽車制造企業(yè)——路特斯機(jī)械工程公司。隨后路特斯持續(xù)改良和更新賽車的設(shè)計(jì)，并組建車隊(duì)在1958年首次參加F1比賽。

對賽車的熱忱也讓查普曼帶領(lǐng)著路特斯創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)輝煌，在1963年到1978年一共拿下了七個(gè)F1車隊(duì)總冠軍，一度與法拉利、保時(shí)捷齊名。

但一家公司僅靠賽車是活不下去的，要賺錢就一定要生產(chǎn)量產(chǎn)化的民用車。

雖然路特斯也陸續(xù)推出了幾款民用車型，包括Elite、Elen、Europa、Esprit等多款經(jīng)典車型，但也貫徹了自家的賽道精神——駕駛感受極好，但可靠性較差，這就導(dǎo)致銷量不多，再加上生產(chǎn)成本昂貴，Lotus的工廠一直背著巨大財(cái)務(wù)壓力。

最終在1978年，路特斯陷入了財(cái)務(wù)危機(jī)，科林·查普曼不得不將其賣給英國汽車巨頭豪邁-希德利進(jìn)行重組。可惜在1982年，科林·查普曼不幸去世，對路特斯來說無異于毀滅性打擊，隨后便迎來了40多年的虧損期。

虧損的同時(shí)，也開啟了幾經(jīng)易主的跌宕生涯。先后“賣身”給豐田、通用汽車、收購布加迪的意大利商人Romano Artioli、寶騰汽車。

直到2017年，吉利控股集團(tuán)收購寶騰汽車49.9%股權(quán)，并順勢以5100萬英鎊（約4.5億人民幣）收購豪華跑車品牌路特斯51%的股權(quán)。多次易主后，路特斯兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)終被吉利收入囊中。

在2021年8月，路特斯集團(tuán)宣布成立路特斯科技，并將全球總部落戶武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，全面轉(zhuǎn)型電氣化。

但這個(gè)已經(jīng)擁有76年歷史的超豪華品牌，也難逃虧損的命運(yùn)，踏入中國火熱的全新智能汽車賽道的這2年多來，路特斯在中國市場并未交出一份滿意的答卷。

根據(jù)此前遞交的招股書，2021年、2022年和2023年上半年，路特斯科技的凈虧損分別為1.11億美元、7.25億美元、3.53億美元，累計(jì)虧損11.88億美元，約85.42億人民幣。

對于目前的路特斯來說，能夠登陸美股無疑是一件好事，畢竟造車的燒錢程度眾所周知，而且路特斯目前還仍是個(gè)自我造血不足的“豪門新勢力”。

這也是路特斯積極進(jìn)入資本市場的原因——通過外部融資獲取足夠多的資金，為接下來參與到更為激烈的汽車品牌“血海”競爭中提供保障，IPO對于現(xiàn)階段品牌轉(zhuǎn)型及發(fā)力的路特斯來說，是個(gè)難得的機(jī)會。