從7月26日到8月1日，短短5個交易日內(nèi)，拼多多市值已縮水近500億元。

8月1日盤中，拼多多股價最低時下探至18.62美元，快速跌破了19.00元的發(fā)行價。截至終盤，公司股票雖報收在發(fā)行價之后，但全天仍大跌10.09%，報收20.31美元，公司總市值也下降至224.99億美元。

若較公司上市首日296億美元總市值相比，僅5個交易日下來，公司總市值已大幅減少71.01億美元。按8月1日匯率折算，約合人民幣485億元。

不過，對拼多多而言，似乎更大的麻煩還在后頭。

市場監(jiān)管總局發(fā)話嚴查

據(jù)悉，8月1日，國家市場監(jiān)督管理總局網(wǎng)監(jiān)司高度重視媒體反映的拼多多平臺上銷售侵權(quán)假冒商品等問題，已經(jīng)要求上海市工商局約談平臺經(jīng)營者，并要求上海市和其他相關(guān)地方工商、市場監(jiān)管部門，對媒體反映的以及消費者、商標(biāo)權(quán)利人投訴舉報的拼多多平臺上銷售山寨產(chǎn)品、傍名牌等問題，認真開展調(diào)查檢查，不管是第三方平臺還是平臺內(nèi)經(jīng)營者，只要構(gòu)成違法，都將依法嚴肅處理。

上海市工商行政管理局發(fā)布消息稱，7月31日，市區(qū)兩級工商和市場監(jiān)管部門已經(jīng)約談拼多多平臺經(jīng)營者，要求其立即開展自查自糾，對媒體反映的以及消費者、商標(biāo)權(quán)利人投訴舉報的問題進行整改，切實維護消費者合法權(quán)益。

上海市工商行政管理局還表示，長寧區(qū)市場監(jiān)管局已經(jīng)根據(jù)市工商局要求，對媒體反映的侵權(quán)假冒、傍名牌等問題開展調(diào)查，不管是第三方平臺還是平臺內(nèi)經(jīng)營者，只要構(gòu)成違法，都將依法嚴肅處理。

與此同時，另有消息稱，拼多多已被海外主打集體訴訟的律師事務(wù)所盯上。其中，Rosen Law Firm與Howard G. Smith擬發(fā)起針對拼多多的集體訴訟。其慣用手法是對公司進行調(diào)查，一旦發(fā)現(xiàn)與招股書股披露不一致的地方，則提起訴訟。

公開資料顯示，Rosen Law Firm屬于集體訴訟專業(yè)戶。2017年Rosen Law Firm接連發(fā)起了對康迪車業(yè)(KNDI)、泓利節(jié)能股票 (CETC)、天華陽光新能源(SKYS)、平潭遠洋漁業(yè)(PME)、微博(WB)、科興生物(SVA)、中通快遞(ZTO)、獵豹移動(CMCM)8家中概股公司集體訴訟，尋求這幾家公司違反聯(lián)邦證券法給投資者所造成的損失。

對此，99Wall Street Fund LLC 合伙人周渝表示，按照美國資本市場的要求，符合盈利要求和披露規(guī)則的公司都可以上市，買者自負責(zé)任，也允許個股做空，集體訴訟也不在話下。總而言之是各方力量相對均衡的充分市場。

“現(xiàn)在，拼多多是美國上市公司，部分受到美國法律管轄。只要存在披露不實的和披露不及時的，在美國是幾乎肯定會受到做空機構(gòu)的瞄準，會受到中小投資者的集體訴訟，至少在過去的歷史上中概股的情況是很多的。”周渝如是說。

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師也稱，如果拼多多在上市時對其商業(yè)模式的闡述，與其實際運營模式存在重大差異，那么該公司就存在退市乃至引發(fā)美股投資者集體訴訟的風(fēng)險。但后續(xù)如何發(fā)展，還需要觀察。

家電產(chǎn)品成售假重災(zāi)區(qū)

另據(jù)了解，繼創(chuàng)維數(shù)字（000810.SZ）大股東深圳創(chuàng)維-RGB電子有限公司率先于7月28日針對拼多多進行打假維權(quán)以后，康佳也已跟進。

日前，康佳公開表示，其已經(jīng)發(fā)現(xiàn)“拼多多”平臺上多家網(wǎng)店銷售的假冒/侵權(quán)康佳電視機包括：康佳新款、KONKIA康佳小王子、KONGIKA 康佳智能等。公司正與“拼多多”嚴正交涉。公司保留追究“拼多多”及相關(guān)侵權(quán)方法律和經(jīng)濟責(zé)任的權(quán)利。

拼多多家電TOP100SKU的分布

此前，天風(fēng)證券7月30日發(fā)布的一份研報中提及，家電產(chǎn)品更是成為了拼多多上售假的重災(zāi)區(qū)。

報告稱，通過麥家科技數(shù)據(jù)中，截至7月27日的30個交易日中家電品類銷售額排名前100的SKU來看看具體情況：

在家電銷售額排名TOP100的商品中，前30個交易日的交易額合計7923萬元，銷售量13.71萬臺；涉嫌假冒品牌的商品共39個，對應(yīng)的39個品牌銷售額合計占比57.82%，銷售量占比63.37%。

在100個商品中，知名家電品牌（包括：奧克斯、長虹、康佳、海信、小天鵝）SKU數(shù)量占比為21%，銷售量占比8.8%，銷售額占比14.9%；小品牌（例如：韓電、松京、王牌等）SKU數(shù)量占比為32%，銷售量占比24%，銷售額占比25.8%。

另有無品牌商品，即在標(biāo)題、圖片及正文內(nèi)容中均不標(biāo)識品牌的商品共8個，主要是一線屏等商品，銷售量占比3.8%，銷售額占比1.5%。

天風(fēng)證券分析師劉章明表示，其涉嫌商品通常采用三種方式侵犯品牌：

1、采用和知名品牌一致的中文名稱，但是英文LOGO不同，例如康佳KOIVIKDA，容聲ROSHELLE、容聲Rsodadn，榮事達Ronbsitr，櫻花CHEBLO，歐派OPPEDQ、歐派OPAEIN，三星SANXIN；

2、在知名品牌前后增加小字，例如：創(chuàng)維智能、創(chuàng)維智尚（創(chuàng)維7月29日發(fā)了維權(quán)聲明）、中山小鴨、新飛科技、康佳視界；

3、借用其他品類的知名品牌名稱，例如HYUNDAI現(xiàn)代，XX好太太（美美好太太、俏廚好太太、歡呼好太太、雷帝好太太等）。

近30日銷售前三的SKU銷售占前100的比例高達35%。

TOP1：櫻花CHEBLO空調(diào)掛機

TOP2：康佳KOIVIKDA高清電視4K

TOP3：容聲ROSHELLE

不過，劉章明認為，上述3個品牌都是典型的欺騙消費者的假冒偽劣商品。

“即便不討論知識產(chǎn)品保護的問題，而只是就這些商品是否真的能夠給消費者提供良好的質(zhì)量我們本身是有質(zhì)疑的。”對此，劉章明直言。“而且，低價的來源究竟是因為山寨了大牌所節(jié)省下的營銷費用，還是本身質(zhì)量低下所致，這是我們需要考量的問題，依靠山寨的低價并不意味著能夠讓消費者獲得性價比，利用信息不對稱所賺的錢最終會被抹平。”